随着经济社会的发展以及分工进一步细化，必然会涌现一批专业、客观、独立的第三方机构，像华测检测300012）、国检集团603060）、市值风云等这样的第三方机构成为各自领域的标杆。
今天分享的这家公司也是第三方机构，目前主要从事健康与环保领域、汽车及其他消费品的检测、检验业务。
作为国内知名度较高的第三方检测机构，谱尼测试300887）（300887.SZ）自上市以来就受到投资机构的青睐，以公募基金为代表的投资机构长期重仓持股。
去年四季度以来，公募基金持仓占流通股本的比例保持20%以上；最近三个月股价更是逆势上涨，创一年来新高。
2023年一季度末，共有31只公募基金合计持股2619万股，占流通股本的26%，持仓的公募基金趋向集中。
2020年三季度，交银施罗德基金旗下3只基金合计持股近200万股，占流通股本的12.3%，为当期末持股最多的单一基金公司。
万家基金持有谱尼测试时间较长，但持股比例不断下降，2020年一季度，持股168万股，占流通股本的9.8%。当期末，上海迎水投资、光大保德信持股分别为55万股、40万股，三家机构持股占流通股本的15.4%。
2021年二季度，谱尼测试股价大幅上涨，区间涨幅超过80%，光大保德信大幅加仓，持股比例从前一季度末的2.3%攀升至11.4%。同期，南方基金玩了把快闪，买入118万股，但在下一季度消失。
2021年三季度，谱尼测试股价下跌近30%，而这期间完成新一轮“换庄”，中信证券自营买入354万股，占流通股本的10.4%，中信证券企业年金&集合理财买入180万股，与中信证券自营合计持有15.5%的流通股本，成为新的“控盘玩家”。
同期，大幅加仓的还有国信证券自营。与此同时，前一阶段的“庄家”光大保德信选择减仓140万股，新老玩家交替。
中信证券用实际行动诠释机构的短线炒作，在持仓两个季度后，中信证券自营清仓谱尼测试，至于期间是否赚钱，赚了多少钱，天知道。
2022年二季度，又一波新玩家开始建仓。当期末香港结算公司持仓290万股，占流通股本的4.7%；富国基金持仓152万股，占流通股本的2.5%。
2022年三季度，谱尼测试股价区间跌幅18%，当期末，香港结算公司持仓增至508万股，占流通股本的8.3%，富国基金持仓增至245万股，占流通股本的4%。
2022年四季度，富国基金持仓飙升至1504万股，占流通股本的接近15%；香港结算公司持股达593万股。
需要指出的是，谱尼测试于2022年4月19日向大恒科技600288）（600288.SH）、宁波中百600857）（600857.SH）、宁波仁庆私募基金、深圳辉佳投资定向发行2242万股，发行价格55.30元/股，募资12.40亿元。
这里就很巧合了：大恒科技、宁波中百都是与“白衣教主”有着深度关联的公司，以及宁波本地私募机构宁波仁庆私募基金，都在谱尼测试上“偶遇”。
根据测算，自2022年10月28日定增解禁至120月31日，期间成交均价62.1元/股，期间最高70.4元/股，最低59.9元/股，参与定增的机构在这期间抛售股票都是获利可观的。
2023年二季度，谱尼测试股价逆势上涨，中信证券自营在当期再次加仓至848万股，占流通股本的8.3%；英大基金持股521万股，环比变动不大；富国基金环比加仓230万股。
市值风云吾股大数据追踪发现，7月14日以来“北向资金”持续加仓谱尼测试，截止8月11日，持股数达1740万股，占流通股本的8.96%，已经超过6月末富国基金8.5%的持股比例。
股东户数的变化也应引起各位投资者的重视：2023年6月末降至8308户，较今年年初减少近2000户。
根据谱尼测试（300887.SZ）招股说明书信息，公司最初由北京理化测试中心改制而来，是国内最早成立的第三方检测机构之一。
业务范围涵盖生命科学与健康环保、汽车及其他消费品、安全保障、电子电器等领域，可提供综合性检测、计量校准、验货、评价凯时AG、审厂等专业化一站式技术解决方案。
公司实控人和控股股东均为宋薇、李阳谷。截止2023年6月末，两人合计控制上市公司64.28%投票权（股票无质押）。
公司有30多个大型实验基地、150多个专业实验室、7000多名员工，业务覆盖国内大部分城市；
谱尼集团具备CMA、CNAS、食品复检机构、CATL、CCC等资质，具备医疗机构执业许可证、医疗器械生产许可证。
2020年9月上市，当年新冠疫情爆发，公司全资子公司资子公司谱尼医学实验室入选北京首批新冠病毒核酸检验机构，开展核酸检测业务。
也正是突如其来的疫情，使得公司上市以来出现连续三年业绩大幅增长，营业收入从2020年的14.26亿元激增到2022年的37.62亿元，年均增速达62%。
但是，偶发公共健康事件催生的业绩大幅增长，在2023年随着疫情的结束，就发生了改变：上半年营业收入11.87亿元，同比下降29.50%，扣非净利润8169万元，同比增长4.4%。
安全保障凯时AG、汽车及其他消费品业务增长很快，2022年末分别为1.57亿元、2.87亿元，同比分别增长248%、53%；
公司自2020年以来仅披露健康与环保业务毛利率，未披露其他业务毛利率情况。从披露的数据看，2022年健康与环保业务毛利率较2021年下降近13个百分点，是业务常态化回归，还是盈利能力下降，需要保持警惕。
需要指出的是，自上市以来，谱尼测试收购多家公司以拓展相关领域的检测业务。2021年、2022年先后收购郑州协力润华医学、深圳通测检测等11家公司，新增商誉6400万元。
从市场规模看，汽车、安全保障等领域的需求大，是检测、认证市场中非常大的增量市场，目前还未出现明显的头部企业。
谱尼测试在IPO募投资金8.44亿元，净募资7.68亿元，用于新建生产及辅助用房、谱尼测试研发检测基地及华中区运营总部建设、生物医药诊断试剂研发中心以及补充流动资金等。
2022年4月19日，以55.30元/股的价格向大恒科技、宁波中百、宁波仁庆私募基金、中信证券等12家机构合计发行2241.87万股，募集12.40亿元，用于谱尼测试集团山东总部大厦暨研发检测中心项目、谱尼西北总部大厦（西安）项目以及补充流动资金。
12家机构认购的股票于同年10月全部解禁，期间上市公司进行每10股8股操作，持股成本调整为30.32元/股，这些机构集中减持的时间在2022年10月至12月，期间股价在29元至41元区间，参与定增的机构基本都在公司的“保驾护航”下，获利出局。
随着经济的发展，检测行业的下游应用场景在不断增多，从早期的贸易、农产品、船舶，到后来的建筑、材料、机械设备、电子产品等等。每一个新兴产业的出现，往往意味着新的细分检测市场。
近年来国内检验检测行业整体保持较强增长态势，增速远高于GDP增速：截至2021年底，我国共有检验检测机构51,949家，较上年增长6.19%；全年实现营业收入4090亿元，较上年增长14.06%；从业人员151.03万人，较上年增长6.97%。
2021年规模以上（年收入1000万元以上）检验检测机构7021家，数量仅占全行业的13.5%，但营业收入占比达到78.93%，余下4.4万家检验检测机构占全行业的86.5%，年收入不到1000万元。
华测检测（300012.SZ）是国内综合性检测公司，具备测试、检验、认证、计量、审核、培训及技术服务能力。
2009年成功上市，次年开始开启外延并购，目前业务拓展至生命科学、消费品、工业检测、医药医学等领域。
该公司也是国内综合性检测公司中检测业务较多元且稳定的公司，客户包括政府部门、中大型企业等。目前，生命科学检测、工业品测试两大类占营业收入的55%左右。
风云君曾在2021年4月分享该公司研报《外资最爱股，股价涨4倍市值500亿：华测检测，市值风云“吾股评级”连创新高 独立研报》，该公司在市值风云APP最新评分排名为351名，非常靠前。
广电计量002967）（002967.SZ），前身为原信息产业部电子602计量站，2002年改制成立广州广电计量测试技术有限公司并开启市场化运作。
该公司计量业务主要客户分布在汽车、通信、家电、轨道交通等行业，客户以南方电网、中国中车601766）、华为、吉利汽车、比亚迪002594）、中国航空工业等知名大型集团企业为主。
可靠性与环境试验业务以及公司电磁兼容检测客户主要分布在汽车、通信、航空航天、船舶、电子电器等行业，一般为大型制造类企业或科研机构。
苏试测试（300416.SZ）以试验设备生产、环境及可靠性试验服务以及集成电路验证与分析服务为三大核心业务。
公司是检测试验行业内少有的兼具环境与可靠性试验设备自研生产企业，打破海外电动振动试验设备对我国封锁的领军企业，试验设备销售约占营业收入的1/3。
其开发出行业领先的“整车环试”及“四综合”等综合型环试系统，用以重现工况中的环境，环境及可靠性试验业务与国内众多军工研究所、高校实验室、企业研究部门形成长期合作关系，下游涉及新能源车、建筑、军工、轨交等多个领域。
国检集团（603060.SH）前身为1984年成立的轻工业部机械出口供应公司，目前控股股东控股股东是中国建材总院。
目前，该公司在全国22个省设有61个机构、34个国家及行业产品质检中心，覆盖建筑建材、环境、智能制造、轨交、医学健康、食品等多个领域，建工建材检测是第一大业务。
凭借“国检”品牌的影响力，为奥运场馆、三峡水利600116）枢纽工程、京沪高铁601816）、首都国际机场、杭州G20会议场馆、白鹤滩水电站等等国家重大工程项目提供选材、驻厂监造、环控及环境监测专项技术服务。
2022年，华测检测收入51.3亿元，排第一，谱尼测试以37.6亿元排第二，广电计量26亿元排第三。
华测检测、谱尼测试、广电计量则是综合性测试检测机构，国检集团主要业务在建材建筑领域检测，苏试试验300416）除试验设备销售外，各种设备、机械、车辆测试服务收入占比约50%。
从净利润、扣非净利润看，谱尼测试的营业收入比国检集团、苏试试验高比较多，但是，谱尼测试与后二者在净利润、扣非净利润上相差不大，说明谱尼测试的盈利水平低于后二者。
5家公司人均创收保持一定增长，其中，谱尼测试的人均创收数据较低，但在2022年大幅增长，略高于超过华测检测、广电计量和国检集团。
此外，谱尼测试的销售净利率也是5家公司中较低的，明显低于华测检测、国检集团、苏试试验三家公司。
从某种意义上说，检测、检验行业属于轻资产领域，较高周转率是其重要特征之一。因此，固定资产周转率这个指标显得尤为重要，它反映的是固定资产规模与营业收入的关系，周转率高说明一单位固定资产（比如1元）能带来多少个单位的营业收入。
几家公司的固定资产折旧金额都比较大，华测检测、苏试试验和谱尼测试3家公司固定资产折旧金额与营业利润的比值整体呈现下降趋势，而华测检测下降更为明显。
对检测、检验企业而言，资本支出是业务发展的基本前提，合理的资本支出能保证业务正常发展，但是资本支出大幅增加则会影响企业现金流。因此，资本支出与营业收入的比值（资本密集度）应该保持在一个合理范围内。
从资本支出绝对值金额看，5家公司保持增长；从资本支出与营业收入的比值看，5家公司呈现下降趋势，其中，华测检测、国检集团下降趋势较明显，谱尼测试在2022年降至华测检测的水平。
现金流量资本支出比率是经营活动现金流量净额与资本支出之比，反映的是企业当期经营活动产生的现金流量净额是否足以支付资本性支出所需要的现金。比值越大，说明企业通过自身经营解决发展所需的资金能力越强，处于良性发展状态凯时AG，反之，则越弱。
5家公司中华测检测、广电计量、苏试试验等的现金流量资本支出比率呈现上升趋势；谱尼测试的该比例变动较大，该公司经营性现金流净额在2021年大幅萎缩。
整体看，谱尼测试资本支出保持增长，但资本密集度下降明显，现金流量资本支出比率变动较大，与行业龙头企业相比仍有较大提升空间。
2022年末，谱尼测试最低，为22.5%，华测检测在24.2%，国检集团上升很快，超过45%，苏试试验与国检集团正相反，资产负债率下降明显。凯时AG第三方机构大时代！多家机构轮流重仓的谱尼测试：上市就遇三年疫情业绩爆发年均增速超60%；热衷高送转处处“徐翔味道”
